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原标题:高街之王Topshop已死,最快下月底重组

浏览次数:52 时间:2019-10-12

Topshop 母公司Arcadia Group Ltd. 主席Philip Green

无时尚中文网2019年1月21日:上周的《星期日泰晤士报》曾披露,过去两个月有超过20家英国零售商向Deloitte LLP 德勤寻求业务评估和债务重组咨询。根据《每日电讯报》,名誉扫地的英国零售巨擘Philip Green 菲利普€€格林旗下的Arcadia Group Ltd. 便是其中之一。

无时尚中文网2019年3月18日:继New Look Group Ltd. 之后,Topshop 母公司Arcadia Group Ltd. 也很有可能将通过“Company Voluntary Arrangement”的破产机制重组零售网络。

在英国高街零售整体衰退、以及ASOS PLC 、Boohoo Group PLC 和Misguided 等时尚电商的夹击下,近年Arcadia Group Ltd. 的销售盈利持续双双倒退。随着租约到期过去两年该集团已经结束了210间门店,把英国本土市场的零售规模缩小了1/5,Dorothy Perkins、Evans 和Wallis 分别关闭了62、41和26间门店,Burton、Topshop、Topman 及Miss Selfridge 等其它品牌亦合共减少了80间门店。据悉大部分门店自上世纪90年代承租,租期一般长达25年,每隔五年店主重新评估租金。

Sky News称Arcadia Group Ltd. 主席Philip Green 菲利普€€格林及其顾问正筹备最快在4月底申请CVA,寻求包括门店业主和Pension Protection Fund在内、持有75%债务的债权人支持该零售集团减少支付租金、甚至提前结束租约的方案,而这可能意味着大规模关店裁员。

商业地产服务机构Colliers International 的营业房产税总监John Webber 指出,高街零售多个高调的关店重组案例的背后,是零售商选择不续租而悄然发生、但同样极具破坏性的关店潮。由于营业房产税负担日益加重以及消费习惯加速转变等因素,研究称2018年上半年期间,英国高街上每天平均有14间商店倒闭。John Webber 估计Arcadia Group Ltd. 的营业房产税支出在过去五年增加了2,000万英镑,去年需缴交1.28亿英镑。

目前,作为英国最大私营时尚零售商的Arcadia Group Ltd. 设有大约570间独立门店,全球范围内还有数百个品牌专柜。有消息称该集团只打算关闭20-30间门店,余下的大部分门店则会争取下调三成租金,他们会在3月25日限期前缴交季租后,与包括British Land Company PLC、Intu Properties PLC 、Hammerson PLC 等大型商业地产集团开展谈判。

EY 安永针对英国零售市场的调查也显示,英国上市零售商在2018年发出了36个盈利预警,数量创过去十年新高,仅百年百货公司Debenhams PLC 就占其中三个。再者,在伦敦证交所上市的一般零售商当中,超过1/3都反映盈利倒退的速度高于预期,当中一半零售商将原因归咎于疲软的消费者信心,尽管官方数字一直反映国民工资加速增长,最近三个月的增速更达到2008年金融危机以来最高,但英国脱欧乱局乃至“硬脱欧”的威胁都削弱了消费者的购物意欲。

有地产顾问对《金融时报》表示,Arcadia Group Ltd. 的CVA 必然会在地产界掀起轩然大波。对此,Arcadia Group Ltd. 通过声明强调管理层“正在探索的选项”并不涉及大量关店裁员,而且现在集团业务一切如常,所有供应商的应付账款都已及时支付。

现在Arcadia Group Ltd.在本土范围内仍设有大约570间独立门店及500个品牌专柜,相关员工达2.6万。为减轻每年巨额但可控的租金和人力成本,该集团很有可能利用“Company Voluntary Arrangement”进一步大规模削减零售规模。

今年1月《每日电讯报》率先披露该集团的CVA 意图,当时的报道称多达200间门店可能面临结业,当中包括租约自然到期的专卖店。

该破产重组程序需要门店业主及债权人的支持,2018年初开始Arcadia Group Ltd. 的竞争对手New Look Retail Group Ltd. 便利用CVA 陆续关闭了占英国本土门店总数近一成的60间分店,同时减少了近千名员工。上周该交易亦与债权人达成的债务重组协议,把长期债务削减10亿英镑。

Deloitte 德勤是Arcadia Group Ltd.的重组顾问,但CBRE 世邦魏理仕和JLL 仲量联行这两家全球地产顾问巨头则拒绝为在CVA 上与该集团合作,作为财务公关的客户该集团更已被Maitland/AMO 离弃。

对于关店重组传闻,Arcadia Group Ltd. 发言人向《每日邮报》表示集团与门店业主持续开展对话,随着合约到期该集团拥有重新评估租约的“重大机会”。

英国高街时尚同行New Look Group Ltd. 去年已利用CVA 为零售网络减轻了60间门店的负担,从而避免进入破产管理甚至清算的局面。Arcadia Group Ltd. 在声明中指出,眼下英国高街零售市场“分外艰难”,零售商持续受到各项高成本的压迫。

根据最近的财报,Arcadia Group Ltd. 控股公司Taveta Investments Ltd. 在截至2017年8月26日的财年内营业利润同比锐减42%至1.241亿英镑,销售亦跌破20亿英镑,按年下滑5.6%至19.1亿英镑。全年的租金支出为1.83亿英镑。Topshop 和Topman 分公司的营业利润也腰斩至7,000万英镑,销售下跌5.8%至9.336亿英镑。

过去不到三年内,英国就有BHS 和House of Fraser Ltd. 两家百年百货破产,前者已彻底消失于英国高街,而罪人刚好就是Philip Green。他在2015年以1英镑将2000年斥资2亿英镑收购的BHS脱手后,刚满一年该百货就宣布破产,导致1.1万员工失业,迫于强大的政治压力Philip Green才拿出3.63亿英镑为BHS 的5.71亿英镑养老金赤字埋单。

假日季前的数据显示该集团进一步被消费者离弃。市场研究机构Kantar Worldpanel 凯度消费者指数的数据称,在截至2018年11月18日的前12周,Arcadia Group Ltd. 的销售同比锐减16.6%,减幅远超2.5%的市场平均水平。知情人士透露旗舰品牌Topshop 的可比销售一直以20%的幅度倒退。

House of Fraser Ltd. 则在进入破产管理后马上被英国另一名声誉不佳的零售大亨Mike Ashley 迈克€€阿什利以9,000万英镑收购。现阶段他正使各种手段寻求拿下House of Fraser Ltd. 的主要竞争对手、濒临破产的Debenhams PLC 。

国际业务也是Arcadia Group Ltd. 软肋。2018年8月,该集团宣布结束与中国内地特许经营伙伴北京尚品百姿电子商务有限公司的四年合作,Topshop 设在尚品网和天猫的在线旗舰店已经于11月底关闭,国内实体扩张的愿景也胎死腹中。该品牌近年已退出日本市场,澳洲和新西兰业务更破产收场。

英国议会2017年的报告显示,Arcadia Group Ltd. 的养老金赤字高达5.65亿英镑。为缩减赤字,该集团根据与监管机构达成的协议,每年向养老金计划注资5,000万英镑。据悉,集团管理层已开始与英国The Pensions Regulator就CVA开展谈判,后者为CVA 背书的条件包括Arcadia Group Ltd. 在重组后进一步提高养老金支付能力。

菲利普€€格林及其妻女

Philip Green 和妻子Christina Green 控制着英国最大私营时尚零售商

作为Arcadia Group Ltd.的主席,Philip Green 菲利普€€格林的人格缺点很有可能让集团更难翻身。去年10月,英国国会议员Peter Hain 痛斥Philip Green 菲利普€€格林,称其曾花费数百万英镑摆平旗下员工针对他的至少七宗性骚扰、职场欺压和种族歧视官司,又向法庭申请封口令阻止《每日电讯报》曝光他的身份。事情曝露后Topshop 及Arcadia Group Ltd. 旗下一众品牌成为全球消费者的杯葛对象。

近年英国实体气氛低迷,网上竞争日益激烈,脱欧乱局更严重打击消费者信心,吃老本或改革不力的零售商“凶多吉少”。拥有Topshop、Dorothy Perkins、Miss Selfridge 等品牌的Arcadia Group Ltd. 未能幸免,在截至2017年8月财年内,其控股公司Taveta Investments Ltd. 的整体收入同比减少1.13亿英镑,跌至19亿英镑,最大品牌Topshop 的可比销售大跌20%;整体基本营业利润更锐减四成至1.24亿英镑,当时的净现金为1.57亿英镑。

在本周一Philip Green 菲利普€€格林对《每日电讯报》母公司Telegraph Media Group Ltd. 的诉讼中,代表Philip Green 菲利普€€格林的皇家律师James Price 表示不排除会向《每日电讯报》索偿。

Philip Green 的家族资产达38亿英镑,其妻子Christina Green 克里斯蒂娜€€格林是Taveta Investments Ltd. 的控股股东。

Arcadia Group Ltd. 在2015年以象征性的1英镑把BHS 百货转手给毫无零售经验且多次破产的Dominic Chappell,间接导致该英国百年百货公司在一年后破产,1.1万名员工失业,并留下5.71亿英镑的养老金缺口,即使Philip Green 在国内政客和舆论的压力下自掏3.63亿英镑补偿,但此事已经深化了Philip Green 菲利普€€格林无良商人的公众形象。

过去十几年的逃税嫌疑、血汗工厂和BHS 破产等丑闻使Philip Green 唯利是图的生意人形象深入民心,近期他更为自己增添“咸湿”老板的标签。

有分析猜测Philip Green 菲利普€€格林可能最终出售在2002年收购的Arcadia Group Ltd.。他在2012年已经率先把集团25%的股权以3.5亿英镑向洛杉矶私募股权公司Leonard Green & Partners LP 出售。

Philip Green

此前曾有消息称,近年已经将Sandro、Maje 等高增长法国轻奢品牌收入旗下的如意集团与Philip Green 菲利普€€格林进行过磋商,不过遭到中国公司否认。英国市场人士亦相信拥有英国最大体育用品零售商Sports Direct Internationa PLC 和老牌百货公司House of Fraser Ltd. 等零售资产的Mike Ashley 迈克€€阿什利亦肯定会考虑竞标。

去年10月,《每日电讯报》披露一知名商人获颁禁制令,禁止该媒体报道他对员工性骚扰和种族歧视等不当行为。翌日,议员Peter Hain 便行使议会特权爆出商人的身份€€€€Philip Green 。他在今年2月撤销禁制令,《每日电讯报》随即曝光更多不堪事迹,包括他曾五次以金钱换取受害者保密,其中两次更分别支付了100万英镑的掩口费。尽管Philip Green 始终坚称“没有违法”,但政界及民间关于褫夺其爵位的声音达到了前所未有的高潮。

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与此同时,美国豪华健康度假中心Canyon Ranch 的一名普拉提教练上月声称曾在2016年1月被Philip Green 性骚扰,亚利桑那州警方表示已经就此控诉开展刑事罪行调查。

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《星期日泰晤士报》透露自从去年底爆出丑闻以来,Philip Green 至今从未踏足Arcadia Group Ltd.的伦敦总部。

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分析师指出,若债权人拒绝支持Arcadia Group Ltd. 的CVA 计划,该集团在加速关店止损的同时,需为提前解约向门店业主赔付巨额违约金,Philip Green 也有可能自掏腰包为集团额外注资。Taveta Investments Ltd. 在2005年向Philip Green 及其作为摩纳哥居民的妻子支付了12亿英镑的巨额股息,这个记录截至14年后的今天也未有公司敢于打破。

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Philip Green 一直强烈否认有意整体或部分出售集团资产。他在2013年以3.5亿英镑向美国私募股权投资公司Leonard Green & Partners LP 出售了Arcadia Group Ltd. 25%的股权,给予集团20亿英镑的估值。

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